보유했던 주식을 팔고 다시 보지 않으려는 습관 수많은 기업의 주식을 샀다가 팔고 그 다음에 잊어버리는 것은 주식 투자자들 사이에 일반적인 관행이다. 이러한 관행을 따르면 주식 투자에 성공하기 어렵지만 많은 투자자들이 이러한 행동을 계속하고 있다. 그들은 옛날에 샀던 주식은 잊어버리려 한다. 옛날에 샀던 주식들은 고통스런 기억을 상기시키기 때문이다. 어떤 주식을 너무 늦게 팔아 손해 보았거나 또는 너무 일찍 팔아 손해 보았다. 어떤 경우든 잊어야 할 과거이다. 한때 보유했던 주식, 특히 팔아버린 후에 주가가 오른 주식을 신문의 주식 시세표에서 보지 않으려는 것은 인간의 속성이다. 이는 마치 옛날 애인과 부딪치지 않기 위해 슈퍼마켓의 상품 진열대 통로를 눈치 보며 살금살금 지나가는 것과 같다. 자신이 판 뒤..

저가 매수의 기회처럼 보이는 주식은 채권 가격을 살펴라또 다른 실패 종목은 뱅크 오브 뉴잉글랜드였다. 나는 이 은행의 향후 전망을 과대평가하고 뉴잉글랜드 지역의 경기 침체는 과소평가했다. 하지만 주가가 40달러에서 20달러로 반토막이 났을 때 포기하고 팔기 시작해 15달러 됐을 때 뱅크 오브 뉴 잉글랜드를 완전히 처분할 수 있었다. 반면 유명한 자산운용사가 몰려 있는 보스턴의 많은 사람들, 지식과 정보가 풍부한 많은 투자자들은 뱅크 오브 뉴잉글랜드가 15달러로 떨어졌을 때도, 또 10달러로 내려갔을 때도 매우 싼 값이라며 사야 한다고 말했다. 주가가 마침내 4달러까지 내려앉자 사람들은 절대 지나칠 수 없는 엄청난 저가 매수의 기회가 왔다고 소리를 높였다. 나는 누가 뭐라든 주가가 0달러를 향해 떨어지고 ..

소액투자 보유종목수를 늘려야 하는 이유보석 공급업체인 잰 벨 마케팅은 소액으로 투자했다가 훗날 커다란 투자기회로 발전한 대표적인 사례이다. 시가총액이 2억 달러 규모로 500대 기업과는 거리가 먼 이 기업의 임원들이 어느 날 우리 펀드매니저들과 만나기 위해 피델리티를 방문했다. 나는 잰 벨을 보유하고 있었기 때문에 늦지 않게 회의실에 가서 이 회사 임원들의 프레젠테이션을 경청했다. 당시 나 외에 다른 펀드매니저는 아무도 참석하지 않았다. 잰 벨은 규모가 너무 작아서 마젤란펀트의 수익을 높이는 데 큰 도움은 되지 않았다. 그러나 나는 그날 미팅에 참석할 수 있었던 것을 매우 다행으로 생각한다. 그 회사 임원들은 사업 현황을 소개하면서 회원제 창고형 할인매장(페이스, 웨어하우스, 홀세일 클럽, 코스트코 등)..

보유종목수가 적을 수록 좋을까?펀드의 자산규모와 펀드의 보유종목수가 그 펀드의 수익률을 말해주는 것은 아니다. 내가 900개 종목에 투자하고 있다는 사실, 이후에는 1400개 종목에 투자하고 있다는 사실 때문에 어떤 투자자들은 마젤란펀드를 피했을지도 모른다. 하지만 그런 투자자는 매우 운이 없는 사람이다. 1983년에 내가 투자한 900개 종목 가운데 700개는 마젤란펀드에서 차지하는 비중이 전체 자산의 10%도 되지 않았기 때문이다. 내가 700개나 되는 종목에 이처럼 자산의 극히 일부만 투자한 이유는 2가지이다. 첫째는 기업의 규모가 작아서 그 기업의 지분을 최대 10%까지 사들인다 해도 금액으로 따지면 전체 펀드에서 차지하는 비중이 그리 크지 않았다. 둘째는 그 기업이 헌신적으로 투자할 만한 가치가..

72의 법칙72의 법칙은 자산이 얼마나 빨리 늘어날 것인지 계산하는 데 매우 유용하다. 72를 %로 계산한 연간 투자수익률로 나눠보라. 계산 결과 나타난 숫자가 자산이 2배 되는 데 걸리는 기간이다. 투자수익률이 25%라면 자산이 2배 되는 데는 3년이 채 걸리지 않을 것이다. 투자수익률이 15%라면 자산이 2배 되는 데 5년이 채 걸리지 않는다. 출처: 피터 린치, 존 로스차일드, 피터 린치의 이기는 투자 (흐름출판. 2008), 187.

매매 하는 시간을 줄이고 기업을 분석하라나는 매매에 대해서는 거의 걱정할 것이 없었다. 돌아보니 그때 매매하는 데 필요 이상의 시간을 썼던 것 같다. 당시 나는 매매주문을 내는 데 하루에 한 시간 정도 썼는데 아마도 10분이면 충분했을 것이다. 주식을 사고 파는 것은 재미있었다. 하지만 매매에는 10분만 쓰고 나머지 50분은 적어도 2개 회사에 전화하는 데 쓰는 편이 훨씬 더 나았을 것이다. 투자에 성공하기 위한 중요한 비결 중 하나는 주식이 아니라 기업에 초점을 맞추는 것이다. 출처: 피터 린치, 존 로스차일드, 피터 린치의 이기는 투자 (흐름출판. 2008), 176.